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韶能股份(000601)安系独辟蹊径，看好小水电 2003-8-4
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韶能股份：安系独辟蹊径，看好小水电
昆仑证券 吴刚
想必近来大家谈论的最多的是天气吧，历年同期罕见的高温天气已经在南方大部持续了一个多月，大江南北39度以上的酷热天气比比皆是，于是更加加剧了各地用电紧张状况。
说起用电紧张，我们不免就想起电力股，它们上半年被基金和机构列为核心资产，纷纷抢购。最离奇的当数华能国际，一半多的流通股已经被基金锁定，其它如深能源、申能股份、国电电力等大蓝筹也被基金大量抢进。
但就在大家紧盯着大蓝筹电力股时，也有基金独辟蹊径，看上了小水电——二季度，安顺和安瑞两兄弟大举增持韶能股份（000601），季度末分别持有1091万股和309万股，合计持有1400股，占其流通股本的8.14%。我们看到，安顺十大重仓股中有华能国际和韶能股份两只电力股，而安瑞仅有韶能一家电力股，可见韶能在它俩心目中的地位。为什么这两位安系兄弟会舍其它大蓝筹电力股，唯独增仓韶能股份呢？
坚持发展小水电
韶能股份的业务较为分散，包括电力、机械、水泥、新型材料和环保纸餐具等，但电力是主心骨。以2002年为例进行分析，电力收入占总收入的75%左右；而其电力构成中，水电的装机容量为15.7万千瓦，略小于火电的20万千瓦，并且还有在建装机容量15.57万千瓦。而公司这几年发展电力的思路就是——坚持发展小水电，已经和正在投资新建了一大批水电站。而且取得了不错的效果——2002年，其水电企业销售电量和销售收入同比增长了74.70%和41.33%，远远超过火电企业的19.18%和19.18%；今年一季度，其水电企业销售电量和收入又同比大幅增长75.52%和48.88%；速度实在可观。而且随着其新建的小水电不断投产，因此公司电力应能维持高速增长。
小水电面临大机遇？
我们在中国小水电投资网上看到《中国小水电面临大发展》，报道如下：水利部副部长敬正书日前透露，今后五年，国家将重点支持中小水电的发展，特别是装容量为2.5万KW以下的小水电站将列入国家政策重点扶持的可再生能源名单。……。中小水电作为清洁可再生能源，其发展将受到国家重点支持。"十五"期间，中国将进一步加快小水电发展，5年内计划新增小水电装机场600万KW，建设400个水电农村电气化县，村通电率要达到99%以上，人均用电量和户均用电量要达到400KW.H---600KW.H。
韶能股份因地制宜，坚持发展小水电的战略终于开始取得成效——今年一季度净利润增长40%左右，初步扭转了2002年业绩下滑的颓势。而这个发展战略也得到基金和机构的认可，于是二级市场上走出了气势磅礴的上升行情——从年初的6.2元一度涨到了10.2元，涨了65%，只是由于前期涨幅实偏大，于是近期也只好随主流板块回落。 |
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