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G建投(000600)溢价增发扭转再融资市场效应 2006-4-7
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市场曾经对再融资的恐惧,或将从G建投开始发生质变。
以不低于二十个交易日收盘均价105％的价格向公众增发新股,G建投这一罕见的定价方式已推动公司股价急速上扬。业内人士分析,如果G建投的定价模式被大量复制,再融资个股可能会迎来一波爆发性行情,市场对再融资的担心也将烟消云散。
4月5日,G建投公告,公司拟增发不超过6亿股 A股,发行价格不低于公司A股股票此次董事会会议公告前二十个交易日收盘价均价的105%。而此前,上市公司向公众增发新股时,定价往往都是以公告前几十个交易日均价为基础,打一定的折扣,折扣比例大致在75％-85％之间。
3月29日,是G建投宣布增发前的倒数第一个交易日,公司股价突然放量飙升6.32％,报收于3.70元。业内人士分析,这可能是部分资金已经提前知晓了G建投的增发方案而积极介入。
统计显示,G建投增发方案披露前二十个交易日的收盘均价为3.48元,溢价5％后为3.65元。根据G建投的定价模式,增发价将不低于3.65元。依据理性分析,投资者只有在增发价较市价有较大折扣时才会参与增发；如果增发价高于市价,投资者肯定会选择直接从市场购入；而如果增发价与市价接近,投资者参与增发的积极性会大大降低。
所以,G建投股价上涨成为市场各方共同的期盼。昨日,G建投股价逆市上扬7.16％,盘中一度冲高9.6％,报收于3.89元。
投行人士分析,只有当G建投股价达到4.29元左右时,G建投增发才能较大程度上得到投资者的响应。由此,再融资的市场效应也将发生根本变化,实现从闻增发下跌,到闻增发上涨的转变。而再融资的顺利推行,也将促使新老划断以一种更理性的方式被市场所接受。 |
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