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古井贡(000596)为何独酿“苦酒” 2004-9-30
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古井贡（000596）今日预告公司三季度业绩同比将大幅下降，因为公司至今有1.1亿元的国债投资面临难以回收的风险。公司本次还声称，三季度业绩预警主要是公司主业本身存在问题。因此，公司的前景更加让人感到担忧。
公司称，由于原材料、能源和运输费用持续上涨，加之为了进一步巩固市场，公司在报告期内加大了营销力度，直接导致了营销费用较去年同期有所增加。公司预计，三季度累计净利润与去年同期相比将下降50%以上。
古井贡在半年报中也同样将业绩下降归咎为原材料、能源和运输费用的增长，这一解释显然是难以自圆其说。无论是主营高档酒的五粮液（000858）和贵州茅台（600519），还是其他酒类公司如全兴股份（600779）、泸州老窖（000568）和沱牌曲酒（600702），这些公司上半年的业绩并没有明显受到原材料和能源涨价的影响，为何唯独古井贡一家酒类公司受到了显著的影响？至于运输费用影响利润的幅度也是非常有限的，因此，公司的解释颇让投资者感到费解。
公司面临的国债投资风险更是不可忽视的隐患。今年7月份，公司公告称，控股子公司安徽老八大酒业公司存放于闽发证券的3000万元国债投资资金被冻结，公司已对闽发证券提起诉讼，但目前仍无任何结果；9月25日，公司再次公告称，控股子公司亳州古井植物油公司存放于恒信证券的3000万元国债投资，以及控股子公司亳州古井废品公司存放于健桥证券的5000万元国债投资资金均被冻结。公司称，已经意识到这两笔国债投资面临的巨大回收风险，目前正采取措施进行追收。
由于这三笔总额高达1.1亿元的国债投资实际并未经董事会审议，公司因此被证监会合肥特派办下达了《限期整改通知书》。值得注意的是，半年报显示，公司短期投资跌价准备余额仅为84万元，上半年公司并没有增加该项准备计提，也就是说，如果公司在年底对国债投资损失进行计提，将不可避免地出现较大的亏损。
古井贡于1996年上市，进入2001年后，公司业绩迅速滑坡，净利润从1997年的近2亿元峰值下滑至2003年的2000万元；2004年更是令投资者失望，上半年在主营业务收入同比增长20%的情况下，公司净利润反而同比下降了42％。（邓常青） |
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