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成都华联(000593):昔日风光不再 2002-1-19
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成都华联:昔日风光不再
成都华联（000593）是99年5.19行情以来一匹跨年度大黑马，该股历年升幅情况如下：时间跨度起迄价位（元）涨幅%99.5.18-99.12.3011.8816.113599.12.30-00.12.2916.1128.517700.12.29-01.6.2728.5144.48（还权价）56
从99年5.19行情起算，至2001年最高点，其累积最高升幅为274%，即使以上周四（1月10日）收盘价（14.99元，复权价为29.98元）计，累积升幅也高达152%。在去年6月见顶以来的大盘持续下跌中，该股也表现出较强的抗跌性，其最低点是在去年12月出现的，而非10月份。
成都华联为商业贸易企业，随着商业竞争的加剧，其主营业务呈递减的势头。其间为了增强公司的经营能力，公司第一大股东曾在1999年换为四川有名的白酒企业———郎酒集团，一度遏制住了公司利润下滑的趋势。但在行业整体形势不景的情况下，公司自然也回天乏力，特别在去年以来的成都价格大战中，成都华联以干将的身份出现，为公司赚得了名声。但这种恶性竞争带来的结果只能是两败俱伤。今年中报显示，公司在主业收入增长31%的同时，营业利润却从以前微薄的35万元转为亏损147万元。靠着对外投资力度的加大，才使得报表比较好看，净利润稍稍超过去年。
成都华联也意识到继续吃商业饭情况会更为糟糕，经过近三年的调整，终于找到了适合自身发展的模式，即走投资控股型企业的道路。预计到2005年，精细化工的利润将占成都华联总利润的比例将大幅提高，从而真正实现公司向高科技化工产业的调整。对原有的商业板块，公司将逐渐地淡出，进而转向物业经营和投资性经营。
在新的利润增长点实现之前，公司仍面临项目青黄不接的尴尬，这使得在目前市场情况下其5000多万的流通盘、14.15元的定位、100倍左右的市盈率显得太高。且从技术上分析，我们也有理由对该股后市表现出担心：
首先，在去年5月份除权后低点之上，股份已运行了8个月，除权后16元的价位始终为较为有力的支撑。去年12月下旬，16元的价位被跌穿，意味着16元以上堆积的筹码成为套牢盘，16元成为股价上升的强阻力位。近期该股股价在13元企稳后的反弹只能视作跌破后的反扑，意义不大。其次，该股年线也在12月中旬被跌破，显示股价的长期趋势将改变。虽然年线现在还没有向下弯头的迹象，但在本次反扑无力之后，随着股价的下行，该线的向下趋势会逐步显示出来。这也表现出长期趋势线的稳定性和滞后性。最后是大盘的影响。个股的走势脱离不了大盘的背景。目前，大盘已进入长期调整之中，1500点的中继位置已被跌破，市场已向下出现比较大的破位。在此情形下，很难指望个股有良好的表现，更何况一个基本面情况并非相当令人满意的企业。
可以认为，成都华联在沉重的头部筑就之后，其长期趋势向淡，股价重返16元以上的概率锐减，投资者应把握住减仓及离场之良机。 |
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