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泸州老窖(000568)“双轮驱动”格局形成 2008-4-1
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首款高端定制封藏酒面世
在日前举行的泸州老窖（000568）2008年投资者见面会上，公司董事长谢明表示，目前泸州老窖主业已经形成了白酒和参股控股证券公司的格局，实现了由产品经营向资本与产业经营相结合的转变。
泸州老窖2007年报显示，在2006年净利润同比增长600%的基础上，2007年净利润同比增长140%，主营收入同比增长52%，每股收益0.88元，增收明显大于增产。
谢明介绍说，2007年公司逐步收购了华西证券部分股权，但由于华西证券股权过户在年底才完成，因为2007年的利润增长绝大部分是来自于白酒产业，而这主要得益于高档白酒销量的快速增长和“国窖1573”和“泸州老窖特曲”双品牌战略的成功实施。
“国窖1573”销量同比2006年增长了50%以上，“泸州老窖特曲”销量增加了10%左右。并且公司对高档酒进行了不同幅度的提价，实现了价量齐升的良好格局，特曲以上的产品对净利润贡献率提升了近10%。目前，高档酒的销售额已经超过了中低档酒。
谢明表示，未来数年公司白酒产业将延续以拳头产品“国窖1573”和“泸州老窖特曲”为重点的双品牌战略。泸州老窖未来发展的目标是，白酒市场占有率由目前的4%提高12%，并牢牢占据全国白酒前三强的地位。
具体措施是，“国窖1573”的动态销量保持在每年3000吨的水平，以保证价格的稳定和品牌的价值；在3至5年内，“泸州老窖特曲”的产量由目前的不足1万吨逐步增加到2万吨左右，出厂价格将在2007年提价50%的基础上继续逐年提高；针对目前作为奢侈品及收藏品的超高端定制酒的潜在需求，将在高于现有“国窖1573”档次之上逐步推出价格更高的超高端定制酒，这样也可以消化“国窖1573”限量保价后剩余的生产能力和提高毛利率。
此外，考虑到公司所处浓香型白酒市场的竞争态势，公司已成功对酱香型白酒企业湖南武陵酒厂实现绝对控股，同时投入了3000多万元进行了恢复性生产，目前已经开始正常经营，并以此为突破口介入酱香型白酒市场。
谢明表示，在产量和价格同步上涨后，公司有能力保证产品质量。在通过定向增发募集资金对名优酒产能进行扩大后，公司目前白酒年储存能力已经达到了15万吨，总体产量是有保证的；公司拥有百年以上的老窖池1600多口，其中300年以上的有约100口，由于优质酒的出酒率与窖池密切相关，生产高档酒的国窖窖池的优质酒率达到70%以上，因此品质是有保证的；白酒的工艺特点决定了高档酒的储藏期需要数年（国窖系列的储藏期大约3年），目前公司储藏的基酒有5万吨左右，其中一级酒占的比例在60%至70%，按照未来每年的销售目标测算，储藏的基酒动态量是完全能够在保证质量的前提下保障市场供应。
据泸州老窖董秘、华西证券董事长蔡秋全介绍，目前泸州老窖共持有华西证券34.86%股权，实现相对控股，2007年华西证券的净利润大约在11亿元左右。华西证券同时积极争取未来3年内实现上市。
谢明同时表示，根据测算，公司主营收入达到22亿元将是收入与利润之间的增长率关系发生逆转的“拐点”，也就是超过22亿元后利润增长率将高于收入增长率，而2007年主营收入正好跨过了22亿元这一“拐点”，因此目前的泸州老窖仍然处于快速发展的通道之内，2007年不会是增长的终点。
与此同时，泸州老窖正式对外宣布推出我国首批高端定制封藏白酒，封藏酒出自百年以上的国窖窖池，主要面向有收藏和品酒需求的超高端消费群体，定位于奢侈品级别，首批推出的800坛封藏酒短时间内就销售一空，获得了市场的热烈反响。 |
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