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海南海药（000566）股改方案调整 大股东大幅提高减持价 2005-10-17
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海南海药大股东深圳南方同正投资公司承诺最低减持价格由每股５元上调为１０元。公司第二大股东海口富海福投资公司以及第四大股东北京桑海投资公司追加了禁售期承诺。
半年前，还是ＳＴ的海药，没想到竟成了海南股改第一股！９月２６日，海南海药率先公布了股改预案（１０送３股对价方案）。１０月１３日，海南海药正式公布了调整后的方案。
新方案显示大股东信心十足
１０月１０日，公司举行股改网上交流会，与投资者交流协商。１０月１２日，敲定最终股改方案。虽然没有提高对价，但公司大股东深圳南方同正投资公司承诺最低减持价格由每股５元上调为１０元。公司第二大股东海口富海福投资公司以及第四大股东北京桑海投资公司追加了禁售期承诺。
公司副总经理王刚告诉《证券导报》记者，这表明公司大股东用自己的切身利益来确保公司今后整体价值增值，是负责任的，也是很有信心的体现。只有公司业绩提高了，股价上去了，流通股东的对价才能得到真正意义上的实现。
王刚说，本次网上路演交流反响热烈，股改方案得到了广大投资者理解认同，投资者也为公司发展提出了许多宝贵意见，加上之前通过热线电话、走访投资者、一对一恳谈等多种交流形式取得的意见，公司大股东做出了上述修改和补充。
业绩管理决定股改领跑
２００４年度海南上市公司平均每股收益为０．０１７元，远远低于全国上市公司平均每股收益０．２４１元的水平。对于股改，监管部门在动员大会上确定业绩好的公司先行，海南年内争取３至５家。海南海药从刚摘掉"ＳＴ"帽子，成为全国第三批股改公司，抢得海南股改头筹。
２０００年、２００１年海南海药业绩分别为-０．２６元／股，-１．３１元／股，连续两年亏损，是处在退市边缘的"丑小鸭"。２００１年９月南方同正入主，２００２年海南海药一举扭亏为盈，２００５年３月公司摘掉了"ＳＴ"帽子。
公司董事长刘悉承在网上路演回答投资者提问时说，公司为股东带来了增值贡献，实现了今后长足发展。他说，当年由于经营不善造成的巨额亏损使公司不得不进行两次重组。２００１年重组时负债７．５亿，总资产３亿多，每股净资产为负１．２６亿元。经过四年的努力，总资产恢复到５．１亿，资产负债率４６％，每股净资产提升到了０．９７元。
公司财务负责人陈苏苏介绍说，公司二次重组以来，财务状况已到得很大改善，２００４年全年上缴税金２６００万元，增幅高达３６．８％。
除债务重组外部因素取到较大改善外，公司总经理许力宏将业绩的取得归结于靠自身挖掘潜能，勤练内功的结果。海药二次重组并没有改变主营，没有搞拼凑游戏，而是在经营上针对生产过程各个环节，实行"成本＋成本考核"，在全体员工中实施激励制度，做到勤练内功出效益。公司今后利润增长点将会有消化系统用药、抗肿瘤药、抗生素的新产品推向市场，并在抗生素原料生产方面有所作为，降低成本，形成产业链。
一位投行业务人士很感叹地说，再也不能用"丑小鸭"来形容海南海药了，公司成为海南股改先锋决不是偶然，是业绩和实力的体现。
业绩提升才是最大的对价
持有１０万股的海南本地股民刘先生看到大股东目标位锁定在１０元以上，更加坚信持股。他说自己当初很看好海药重组，看到海药业绩不断上升，２００３年底在５元附近买入海药，也没有考虑到以后还会有对价，当然作为流通股股东，希望对价越多越好，不过海南海药１０送３的对价已在日益下降的平均对价水平之上。他个人对此方案表示认可。
统计资料显示，截止１０月１２日，第二批试点公司，全面股改第一批、第二批、第三批、第四批平均对价分别为３．２４，３．３、３．０６、２．９、２．９７。
有ＱＦＩＩ机构认为中国股改对价是天上掉馅饼，因为他们看重的股票公司内在价值。刘先生有同感，他认为，这几年海药重组，公司业绩和净资产的提升，就是对流通股的最好对价，也只有业绩提升股价涨上去了才是最大的对价。如果公司还是ＳＴ，还是处在退市边缘，就是全部送给投资者，也只是废纸一张。刘先生期待海南海药股价有涨到１０元以上这样的股价，这对谁来说才是大赢家！ |
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