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ST太光(000555)跻身“败家子”上市公司榜 缘起成股东关联交易提款机 2008-9-26
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2008年9月1日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授在自己的博客里刊出《中国“败家子”上市公司排行榜》，ST太光名列其中。其凭借13年上市历史，7年亏损，5年微利的“成绩”引起人们关注。
9月23日，太光电信股份有限公司（证券代码：000555；证券简称：ST太光）在公告中表示，公司董事会和监事会依次通过了《关于向特定对象非公开发行股份购买资产相关内容进行补充完善的议案》。同时，将于10月8日召开的股东大会上审议该增发事项。
据ST太光董秘办一位工作人员解释，通过股东大会审议后，该增发议案将报证监会相关部门审批。由于一年多以前，公司的增发重组预案曾因为被有权部门否决而夭折，因此此次重组依然很值得关注。
股东来去匆匆，ST太光积弱难返
2006年8月，深圳市纳伟仕投资有限公司（下称“纳伟仕”）控股了ST太光大股东深圳申昌科技有限公司，纳伟仕老总厉天福成为ST太光的实际控制人。
ST太光的前身是贵州凯涤，1994年上市，主营纺织业。然而由于纺织行情低迷以及1998年东南亚金融风波的影响，致使公司1998年和1999年分别亏损1059万元和1158万元。1999年，公司流动资金已亏损告罄，公司严重亏损无法扭转。
2000年，太光科技入主重组贵州凯涤，后者变身为通信设备制造商，股票简称改为太光股份。2000年公司扭亏，净利润为49万元。继2001年取得379万元的净利润后，2002年公司全年净利润变脸巨亏4283万元。
2002年7月，大股东太光科技开始计划出售其持有的所有19897057股太光电信的股票，转让对象是中国普天下属的巨龙信息有限公司。因此巨龙信息位列二股东席位。
2004年8月12日，上市公司接通知，巨龙信息因欠北京兆维电子债款，股票被司法冻结，决定进行公开拍卖。8月22日，上海华之达商贸有限公司竞买取得约608万股，成交价为590万元，每股不到1元。
而巨龙信息持有的其余1375万余股股票，后来因为诉讼纠纷同样被司法冻结，于2006年4月10日被拍卖，四家公司以0.64元每股的价格各拍得部分股权。自此，巨龙信息彻底退出太光电信股东行列。
而截至2008年6月31日，ST太光总资产2847万元，净资产-12526万元，严重资不抵债。
上市公司成为股东提款机
尽管ST太光早已陷入经营危机，但是其股东以及关联方却乐得通过关联交易占用上市公司资金、攫取利益。
2004年6月29日公告，接大股东太光科技通知，截至2004年3月31日，太光科技无偿占用公司资产31838985.59元，占用方式全部为暂借款或代垫开支。太光科技拟通过转让其所持24.32%股权用于偿还。
而截至2004年9月30日，*ST太光大股东及其关联方共占用*ST太光资金5182万元，其中北京新美房地产开发有限公司占用1998.47万元，*ST太光已经多次催讨。一段时间以来个别公司正忙于转移资产，旨在逃避所欠债务。*ST太光将采取法律手段及其他措施，切实保护其合法权益。
2006年4月1日公告表示，深圳市申昌科技有限公司原占用公司的31,838,985.59元，经过公司多次催收，申昌科技自筹资金于2004年归还公司22,968,490.86元，剩余8,870,494.73元近日也已全部归还公司，至此，公司与深圳市申昌科技有限公司的债权债务已全部解除。
2004年12月13日，*ST太光收到上海人民企业（集团）有限公司通知：2004年12月7日，深圳市中级人民法院开庭审理了深圳发展银行深圳布吉支行诉*ST太光借款纠纷及上海人民企业（集团）有限公司等5家担保单位承担连带担保责任一案。
而公司年报显示，上海人民企业集团是ST太光关键管理人员关系密切家庭成员直接控制的企业。与上市公司频频发生关联交易，产生大量暂借款项。
而截至2008年4月19日，二股东上海华之达商贸有限公司已将其持有的无限售股悉数卖出，由二股东变为第四大股东。上海华之达当年以0.64元每股的价格拍卖取得这些股份，股改后，其以6-10元的价格卖出，取得数倍收益。
同时，ST太光还经常是市场人士的炒作对象，2005年，从6月开始一直到10月，公司并未有任何重大消息，而ST太光股票就像坐上过山车一样，接连上演狂涨狂跌景象。
在武汉科技大学董登新教授的博客中，其对选出来的败家公司评论道，一些公司近乎垃圾股，因为容易被非法操纵和过度炒作，其破坏了股市正常的价格信号，应通过完善有效的退市机制来纯洁上市公司队伍，并有利于充分发挥股市的优胜劣汰、资源配置功能。
他说道，“机构与庄家对垃圾股的投资炒作更加胆大妄为、肆无忌惮。只要这些投机者愿意，他们要么翻手为云，要么覆手为雨。投机者对垃圾股的猖獗投机大胆操纵，已使得如今的垃圾股统统‘鸡犬升天’，股价居高不下。”
再谋重组，前景难测
2004年11月9日，大股东深圳太光科技更名为深圳市申昌科技有限公司。而让外界深感不解的是，直到2006年1月，上市公司通过深圳工商信息系统查询才得知这一更名事宜，而大股东没有通过公开途径披露。
2006年8月，纳伟仕控股申昌科技后，着手重组ST太光，筹划将其本身拥有的部分数码视听资产和其子公司德惠数码拥有的核心资产注入到ST太光中。具体方案是，上市公司向特定对象发行不超过10,000万股股份，其中向深圳市纳伟仕投资有限公司发行其中的60%，向惠州市德盛数码科技有限公司发行其中的40%，发行价约为3.27元每股。
然而该重组预案经过董事会和股东大会的通过后，最终被证监会重组委员会否决了。ST太光董秘办工作人员认为，上次否决的主要原因是，重组形成了关联交易，使得上市公司对大股东纳伟仕过度依赖而丧失独立性。
而时过一年后，纳伟仕公司控制的ST太光再次谋划重组，此次拟注入资产的是来自昆山的龙腾光电公司，其与国内的上广电、京东方并列为国内三家主要的液晶面板生产商。ST太光董秘办人员表示，此次注资的龙腾光电与上市公司以及大股东没有关联关系，未来应该不会成为被审批部门否决的原因。
资料显示，龙腾光电成立于2005年7月，注册资本20000万美元。其中昆山经济技术开发区资产经营有限公司出资10200万美元，占注资的51%，龙腾控股出资9800万美元，占注册资本的49%，龙腾控股为海外注册公司。
龙腾光电是国内建立的第三条第五代液晶面板生产线。
分析人士表示，液晶面板市场越来越细分化，大面板和微小面板或许更受市场青睐。如目前市场对30-40寸液晶电视的需求高过对19寸的需求，而手机等移动产品对小尺寸液晶面板的需求也很强。而同时，传统的五代液晶面板产品，尽管也广泛应用于电脑等显示器领域，但是由于该市场提前饱和，未来前景很难预测。 |
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