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大股东再送“大红包”*ST长风(000552)前景可期 2006-2-8
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刚刚将濒临退市的*ST长风解救出苦海的公司新第一大股东靖远煤业有限责任公司，在近日启动的股改中承诺向公司的流通股股东们送一个大红包。
日前，*ST长风的股权分置改革拉开帷幕，公司新第一大股东承诺，以豁免上市公司所欠5901万元债务作为对价，换取非流通股东股票的流通权。此举将使流通股股东每股净资产增加0.33元。
连年巨亏 命悬一线
*ST长风是甘肃省首家上市公司，以生产销售“长风”牌家用电器为主业。随着家电业买方市场格局的形成和国内家电市场竞争的激烈，*ST长风江河日下。在政府支持下，公司通过一系列资产重组活动进行产业转型，将主营业务由原来的家用电器向科技含量较高的特种电子等领域转化。但新的主营业务未能扭转公司经营颓势。继2002年亏损4015万元之后，2003年公司巨亏7800万元。2004年，主业已陷于停顿的*ST长风再次发生亏损近4800万元。
当资产重组、股权重组等一系列努力并没有达到预期目标后，甘肃省政府主管部门决定在全国范围内选择重组方，以期使*ST长风走出困境。2004年，广州国立实业发展有限公司被选中，着手*ST长风的重组。然而，这家被寄予厚望的重组方却因实力等原因，最终放弃了重组。广州国立的“临阵倒戈”，耗费了宝贵的重组时间，使濒临退市的*ST长风处于更加危险的境地。
危难时刻迎来“解放军”
在*ST长风面临退市的危难时刻，靖远煤业有限责任公司出现了。这家甘肃省实力雄厚的国有企业在甘肃省政府主管领导和有关部门大力支持下，克服了重组时间短、涉及问题多等重重困难，改写了上演退市“生死时速”的*ST长风的命运。
为了确保重组成功，甘肃省政府相关领导亲赴北京，与有关部委共同协商解决重组中存在的问题与障碍，重组方靖远煤业更是派出强有力的人员，与时间赛跑，终于在交易所规定的最后期限克服了重组的重重障碍。
与大股东靖远煤业资产置换之后，*ST长风将原来的家用电器和电子产品生产制造等资产全部置换出上市公司，新主业为煤炭开采、洗选与销售。去年上半年，*ST长风实现了盈利，标志着公司获得了新生。7月，公司名称变更为甘肃靖远煤电股份有限公司。公司恢复上市后，将会申请变更相应的公司简称。
耗资两亿六 重组成本巨大
靖远煤业虽然成功地重组了*ST长风，但重组成本巨大。根据资产置换协议，上市公司与大股东靖远煤业置换资产的净额为1.7亿元，但由于上市公司置换出1.7亿元的净资产根本无法带来任何效益，因此从资产效益角度看，上市公司置出资产的经济价值为零。同时，大股东靖远煤业置入上市公司的价值1.7亿元的净资产是一块能产生良好效益的优质资产，并且仅为靖远煤业“买壳”支付成本的一部分。上市公司短期银行借款本金8312万元和利息1084万元保留在上市公司，大股东靖远煤业将间接承担此成本。两项费用合计达2.6亿元，这意味着靖远煤业为获取*ST长风的1股非流通股，付出的成本达3.62元。
如果考虑重组期间的其他费用和采矿权低价置入上市公司因素，大股东的持有股票成本会更高。
资产优良 未来可期
资料显示，靖远煤业置入上市公司的王家山煤矿是一块优质资产。2002年至2004年，王家山煤矿主营业务收入分别为0.81亿元、1.18亿元和1.77亿元，净利润分别为-227万元、650万元和3322万元。
引人注目的是，大股东靖远煤业在此次股权分置改革方案的追加对价安排中承诺，如果*ST长风2006年至2008年经审计的净利润分别低于3400万元、3740万元和4114万元，靖远煤业将追加对价。这意味着*ST长风未来三年有良好的业绩支撑。
实际上，这是大股东靖远煤业对*ST长风未来业绩预期的底限。据了解，新置入上市公司的煤矿煤炭储量丰富，加上公司的技术优势、价格优势、区位优势以及品牌优势等，靖远煤业有信心做大做强*ST长风，为自己、也为其他中小股东带来良好的投资回报。 |
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