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皖能电力(000543)咸鱼大翻身的电力股 2003-5-19
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皖能电力：咸鱼大翻身的电力股
青海证券 吴刚
今天我们来谈谈皖能电力（000543）。虽然安徽省并不是全国15个供电紧张的省份之一，但是皖能电力一季度业绩的增速地是出奇的快。
2002年度：把利空出尽
皖能电力之所以在前期的反弹行情中落后于华能、申能和深能源等电力股，原因恐怕有二：一是没有它们那样的市场影响力；二是2002年业绩实在不敢恭维。
2002年，公司遭受以下几大利空打击：（1）电价下调以及价格较低的限价电和优惠电所占比重上升，导致综合平均上网电价下降13.58元/千瓦时，降幅近5%；（2）由于煤炭价格上涨幅度较大，又导致成本增加9.74元/千瓦时，增幅8.22%；（3）所得税率由实际的15%恢复到33%；因此导致其在主营业务收入增长7.14%的情况下，净利润大幅减少34.81%，每股收益仅0.15元。因此反弹弱于同类股票亦在情理之中。
03年一季：咸鱼大翻身
但是“不看不知道，一看吓一跳”：一季度电力股业绩增长的冠军是通宝能源，净利润增长737%（主要是靠去年增发后收购的阳光发电公司贡献的利润）；亚军就是皖能电力，净利润增长315%；真的是咸鱼大翻身。
皖能电力之所以能够取得如此骄人的增长，除了公司本身的上网电量大幅增长之外，另一个增长点在国安公司。去年12月18日，皖能电力控股65%的淮北电力宣告解散，因此公司分得了国安公司15%的股权后持有该公司40%的股权，成为第一大股东。而国安公司一季度的发电量几乎占到公司总的发电量的一半，收入超过一半，而成本则远小于一半，主营业务利润达8386万元，远远超过皖能电力本身的3741万元，资产质量远远高于皖能电力原先的资产。因此皖能电力可以说是捡到了一块宝，使得一季度净利润增长315%，每股收益达0.07元，几乎是去年全年的一半。
在一季度大盘的反弹中，皖能电力只是随略有表现，从5.8元最高涨到6.9元，20%的涨幅算不上什么太好的表现，而且一季度成交量也没有明显放大，股东人数变化不大（年初83307户，一季末82295户），表明尚未有主流资金大举杀入。但是4月下旬，在其一季报公布后，它以业绩大黑马的崭新形象示人，加上大盘蓝筹电力股不断上扬，为它们这些二线电力股打开了上升空间，加上它启动前不到7元的价格不高，涨幅不大，1.4亿的流通股也适中，因此股价也大翻身——从4月28日起连续放量上行，8个交易日涨了28%。 |
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