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皖能电力(000543)2002年将利空出尽 2003-4-3
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皖能电力：2002年将利空出尽
青海证券 黄硕
皖能电力（000543）每股收益0.15元，每股经营活动产生的净现金流量0.15元，主营业务收入增长7.14%，净利润减少34.81%，拟每10股派1.25元（含税）。
评 析：皖能电力2002年在多项利空的打击下，净利润出现了大幅下降：（1）电价下调以及价格较低的限价电和优惠电所占比重上升，导致综合平均上网电价下降13.58元/千瓦时，降幅近5%；（2）由于煤炭价格上涨幅度较大，又导致成本增加9.74元/千瓦时，增幅8.22%；（3）所得税率由实际的15%恢复到33%。但是所幸的是，这些利空都已经出尽，公司2003年将面临更好的形势：首先是公司被认定为高科技企业，正在申请所得税优惠；其次是安徽省电力生产形势向好；再次是公司拥有40%股权的国安公司运行情况良好，预计今年可进行利润分配；因此预计今年公司业绩将出现增长。或许正是由于业绩大幅下降，皖能电力今年的反弹行情进行得并不如意，仅从5.7元反弹到6.9元，幅度为20%；但是我们也注意到：其股价在5.8元处构筑了比较坚实的双底，近期虽然有所回调，但在双底的颈线位、6.3元附近具有较强的支撑。 |
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