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力合股份(000532)利润“大动脉”堵塞 2004-12-28
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因可能无法收到珠海珠阿能源开发有限公司51%收益权的收益，力合股份(000532)预计2004年净利润将较上年下降80%以上。
力合股份12月25日收到珠阿能源董事会决议，称因广珠发电有限责任公司暂不分配2003年度利润，该公司2004年度也无利润分配。珠阿能源在力合股份的收入中占有举足轻重的地位。1999年，力合股份投资1.79亿元，向当时大股东珠海电力开发集团收购珠阿能源51%股权的未来20年收益权，这部分投资净额占力合股份总资产的28%。而据了解，珠阿能源自身并无经营收入，其收入来源于珠海电力开发集团通过广珠发电公司持有的珠海发电厂10%股权的应得收益。珠海电力开发集团持有广珠发电公司18.18%的股权。
力合股份称，此项收益中间环节较多，有一定的风险。其实，自2001年至2003年的历年年报中，力合股份均提示珠阿能源是公司经营的一个不稳定因素。力合股份2002年年报称，“此项收益的中间环节较多，有一定的运作风险”。到2003年底，力合股份的财务报表上存在123万元的珠阿能源应收股利。为降低风险，当时在该项收益权的转让协议中，珠海电力公司及其上级企业珠海市功业控股有限公司承诺确保此项收益的应有权益。
事实上，力合股份的收入大部分来自投资收益，而非营业收入，其中投资收益大部分来源于珠阿能源。2003年度，力合股份营业利润仅约1629万元，投资收益却高达5090万元，其中又有约4054万元来自珠阿能源这一家公司。而财务资料显示，力合股份在珠阿能源的投资收益的实现要滞后一年。2003年度，力合股份收到的是2002年度的投资收益。
而早在今年上半年，力合股份就获悉广珠发电公司未就是否进行利润分配做出决议。力合股份称，公司一直积极沟通希望该公司及早分配红利，但一直未得到明确答复。珠阿能源此次董事会决议明确指出，广珠发电公司暂不分配2003年度利润，力合股份表示还将积极关注事项的进展，并采取措施尽早兑现收益。
据悉，力合股份近年来一直业绩良好，其2001年、2002年、2003年的净利润分别为2392万元、3986万元、5850万元。2001年至2003年，珠阿能源均根据珠海发电厂及广珠发电公司的利润分配情况，在上半年度实施了利润分配方案。（刘骏） |
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