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高鸣:穗恒运(000531):股改后如虎添翼 2006-1-13
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2006年的第一个交易日,穗恒运A(000531)将股权分置改革方案的对价水平提高至10送3.2股,不仅超过了市场平均水平,也超过了已启动股改电力类上市公司10送3.167股的平均对价水平,还超过了全面股改铺开之后前十批中已经完成股改及确定方案的国有控股上市公司平均10送3.12股的综合对价水平。这样一个基本面优秀、成长性可期的优质公司给出如此高含金量的对价方案，不能不说是穗恒运给新春市场带来的一大惊喜。
实力不凡的“小蓝筹”
穗恒运——广州恒运企业集团股份有限公司的前身是广州经济技术开发区恒运热电厂，成立于1987年8月，1990年9月正式投产发电、供热。1992年11月经广州市体改委批准改组为股份有限公司，是广州市第一批股份制改造企业。1994年1月6日，公司股票在深圳证券交易所挂牌上市，是广州市第一批获得上市的公司之一。
公司的业绩长期保持稳定成长。20世纪80年代以来，珠三角经济发展迅猛，用电形势十分紧张。这使主营业务为电力、热力的生产和销售的穗恒运如鱼得水。目前集团发电装机容量总和为57万千瓦，年发电能力40亿千瓦时，供热能力120吨/小时。公司不仅拥有两台5万千瓦燃煤热电机组，而且投资控股、参股了恒运B厂、恒运C厂和恒运D厂三家发电企业，目前集团拥有总装机容量57万千瓦，年发电能力为40亿千瓦时。由于外部经营环境非常乐观，公司目前经营状况已基本转入业务成本下降和发电量增加的良性运转轨道之中，煤电联动政策的实施将使公司后期业绩具备大幅提升的潜力。
公司一直以维护投资者的根本利益为原则。自1994年上市以来，公司凭借稳定良好的业绩和运作规范、管理科学的信誉，资产质量优良，赢利模式清晰，获得社会投资者和广大社会公众的一致认可。公司规模虽然不大，但经营业绩长期保持稳定增长，一直处于良好的盈利状态，从未出现亏损。2005年前三季度公司的每股收益高达0.360元,在55家全国电力板块上市公司中位列第四，净资产收益率位列第五。而且，公司历来重视股东的回报，穗恒运上市至今总融资额为33700.70万元，总派现额为42031.37万元，总派现额与总融资额之比高达1.25，是国内证券市场中为数不多的坚持分红派现的优质上市公司之一。自1995年以来，穗恒运每年都有现金分红，2001 -2004年每10股分别派现1.6元、2.0元、2.5元和2.5元，平均分红比例高达53.34%；而公司的净资产收益率自1998年起连续7年超过10%，但未从市场融资过一分钱。在市场上享有“小蓝筹”的美誉。 |
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