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公司评论　　　　　　

华天酒店(000428)步入快速发展通道 2008-1-15

兴业证券研究员认为，华天酒店主业进入快速发展期，08年地产项目进入结算期。看好公司的执行力和快速扩张潜力，首次给予“推荐”的投资评级。
华天酒店将积极进行高星级酒店实体扩张，并已摸索出“托管－承包－收购－自营”的扩张模式。研究员预计07-09年公司自营酒店收入分别有望达到3.6亿元、5.1亿元和6.9亿元，复合增速高达38.44％。高星级酒店承包、托管业务则稳定发展。
“酒店＋地产”模式从根本上提高公司收益水平。该模式的核心在于以酒店为中心辐射地产及物业项目。公司目前已经公告的四个酒店地产项目共计将实现收入10亿元。公司在湖南省内的品牌影响力和资源，将可保证其酒店地产业务在未来数年内实现快速发展。
研究员认为，“华天之星”经济型酒店具备在该酒店子市场快速发展的潜力，预计2008-2010年收入的年复合增长率可达到146％。
华天光电是目前国内激光陀螺规模最大的生产商，具备一定垄断地位，订单量快速增加，毛利率大幅提高。募资项目“激光惯导集成系统”将使公司进入毛利率更高的系统项目，盈利水平和总收入双双具备较大增长空间。

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