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G宜化（000422）：以完美仪态占据行业制高点 2006-8-18
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今年上半年，湖北宜化化工股份有限公司（简称“湖北宜化”，０００４２２）股改方案高票通过，实现主营业务收入１２．５２亿元，主营业务利润２．４２亿元，净利润９６６０．２９万元。而最近，湖北宜化又因推行循环经济受到广泛关注。湖北宜化真可谓是喜事连连，以完美的仪态，在市场竞争中独领风骚。
湖北宜化，位于美丽的三峡门户城市——湖北宜昌市，是全国５２０家重点企业之一。当我国大部分化工企业或被兼并、或破产、或转型时，湖北宜化却超速发展，由相对单一的氮肥产品发展成为现在煤化工、盐化工、磷化工三位一体的互补产业格局，被评选为中国石化行业最具影响力十大代表企业之一。销售规模也由２０００年的３．９亿元上升到２００５年的２３．０６亿元，增长近６倍，净利润由２０００年的３９４４万元上升到１．６７亿元，增长超过四倍，一跃成为全球最大的季戊四醇生产基地之一，全国最大的合成氨生产企业之一、全国最大的磷酸一铵生产厂家之一，华中地区最大的氯碱生产企业之一。
宏观背景支撑业绩高速增长近年来，在原油价格持续上涨的背景下，我国石油与化学工业实现的工业总产值和利润总额同比取得了大幅增长。化肥业作为化工行业的一个子行业，今年景气度不断攀升，带动了化肥企业盈利能力的增强。自去年７月１日起，国内生产销售的尿素产品增值税由先征后返５０％调整为暂免征收，对化工行业形成了实实在在利好。由于市场需求不断扩大，部分化肥生产企业产能迅速增大，利润也出现大幅增长。湖北宜化主营尿素、季戊四醇等化工产品的生产与销售，其正是在这样的行业背景下，迎来了业绩的大幅激增，去年三季主营收入同比增长４３．３０％，净利润同比增长１８．８８％，前三季每股收益高达０．４４元。
同时，“两会”召开将循环经济作为重点议题展开讨论，而化肥行业受益循环经济概念十分明显，循环经济作为未来生产发展的新方向，必然受到政府的大力扶持。而我国化肥行业龙头企业——湖北宜化作为湖北省发展循环经济的亮点，有望迎来历史性大发展机会。湖北宜化因循环经济，一年可节约标煤近５０万吨，节水８０００万吨，节电３．７４亿度，节约蒸汽３５０万吨，带来的直接经济效益就达６亿多元。
此外，湖北宜化也符合“十一五”新农村题材，受到政策的大力扶持。据资料显示，自２００５年７月１日起，为扶持化肥生产，保证化肥市场的稳定，生产销售的尿素产品增值税由先征后返５０％调整为免征收增值税，每年将给湖北宜化带来巨额利润增长。２００６年中报披露，今年上半年公司实现主营业务收入１２５２４７．８５万元，比上年同期增长１０．７１％；主营业务利润２４２２０．７０万元，比上年同期增长３９．７１％；净利润同比增长３０．５１％，显示公司良好的发展势头。
资源优势保证竞争优势公司位于湖北宜昌，资源丰富。葛洲坝和长江三峡水利枢纽均位于宜昌境内，号称“世界水电之乡”、“世界电都”。电力供应充足且电价低廉，目前湖北宜化生产的电力成本比全国其它地区平均每千瓦时低０．２元以上，而公司生产中电力成本占三分之一左右，可见仅电力一项就拥有其他同行业生产企业所难以比拟的巨大优势。
宜昌地区矿产资源丰富，是我国磷矿资源三大富矿区之一，长江流域矿产资源保有量占全国储量一半以上的有３０多种，其中磷矿探明储量近１０亿吨，湖北宜化自身拥有高品位磷矿３亿余吨，可谓正宗国内磷矿大王。磷则是生产化肥的重要原料之一，这样公司生产原料成本又大大低于竞争对手。
宜昌周边地区的四川、重庆等地井盐资源丰富，且通过长江水运，运费低廉，如此等等，都为宜化发展化工产业提供了极为良好的条件。如宜化尿素发往主要市场的运输费用多在７０元／吨以内，相比其他企业，竞争优势明显。
技术领先垄断明显湖北宜化始终强调技术在生产中的重要地位，公司所处行业近似完全竞争，在各主导产品品质没有较大差别的情况下，不断采用新技术和新工艺，保证公司在同行业中的技术领先优势，降低生产成本，并将此转化为产品的竞争力，就显得尤为重要。
湖北宜化目前的生产系统囊括了同行业现有的先进技术，许多为宜化所自创，宜化还与华中科技大学、大连理工大学等国家著名高等学府合作建立实验室，开发高科技产品，并将产品迅速推向市场，转化为现实生产力。湖北宜化全面采用世界先进生产工艺，引进电脑全方位自动化控制系统，对生产和经营情况进行定位、同步监控，大大降低了人工成本，提高了工作效率。
湖北宜化陆续开发、引进、应用了粉煤成型气化技术、大颗粒尿素流化床造粒、季戊四醇高温高配比钠法工艺等一系列先进的技术，有效地提高了公司生产能力，降低了生产成本，在国内同行业中位于前列。
近两年，宜化开发并实施了３０多项新技术新工艺，开发了３项国家级新产品和３项省级新产品，申报了１００多项发明专利，取得了２６项省、市级重大科技成果，具有很强的自主创新能力。
其中粉煤成型气化装置成为世界首批大规模用于尿素生产的装置之一；变压吸附脱碳获得了国家发明专利金奖；重介质选矿成功地解决了胶磷矿不能生产磷酸二铵的世界难题；湖北宜化自创的煤棒成型气化技术，每吨尿素生产成本比其他竞争企业低２００元以上，在以煤为原料的氮肥企业中，占据了一个制高点，为宜化的持续发展奠定了坚实的根基。
值得一提的是，湖北宜化拥有先进的以煤代油技术。目前国内外尿素的生产主要是以石油或天然气为原料，很少有用煤炭为原料的化肥生产企业，而湖北宜化却是为数不多的以煤炭为原料的尿素生产龙头企业，这使公司的尿素生产成本、建设投资大大低于以天然气为原料的尿素装置企业。
在全球尿素生产企业普遍陷入原油、天然气涨价的困境时，拥有大规模尿素生产粉煤成型气化装置的湖北宜化凭借着其领先全球的粉煤成型气化技术大幅度降低了公司的产品成本，在国际油价不断上涨中占尽了成本优势，并较大限度地分享着高油价的利润，为公司经营业绩的大幅度提升带来丰富的想象空间。
市场占有率稳居行业前列湖北宜化产品涵盖化肥、化工、热电３大领域１０余个品种，具备年产４０万吨合成氨、６５万吨尿素其中大颗粒尿素２５万吨、６亿度电、６．５万吨季戊四醇的主导产品生产能力。湖北宜化是亚洲最大的季戊四醇生产经营企业和全国最大的尿素生产企业之一，居全国氮肥行业前列，主要生产装置、技术水平产品质量均处于国内同行业先进水平。
公司现已形成尿素、季戊四醇与聚氯乙烯（ＰＶＣ）并举的业务格局。公司季戊四醇、ＰＶＣ和尿素的生产都是相互关联的，已经形成一体化的生产体系。如季戊四醇生产的主要原料甲醇甲醛，许多厂家要外购，而公司自已能生产。公司控股的热电厂有电也有蒸汽，正好烧碱和ＰＶＣ生产需要大量电力和蒸汽。而许多厂家还得用锅炉生产蒸汽。
这种上下游一体化的产品线有效地提高了原料利用率，降低了运输成本，减少了原料和产品价格波动的不利影响，实现了生产资源的最优配置，系统性提升公司产品的盈利能力。其次，公司目前主导产品尿素占有湖北省三分之一的市场，为国家免检产品，并占有广东、广西一定的市场份额；另一化工主导产品季戊四醇已经具备年产３．５万吨的生产能力，并占有全国五分之二的市场。
湖北宜化总投资７亿元的控股子公司——贵州宜化化工有限责任公司已于２００６年４月底建成并稳定运营，将为湖北宜化新增２０万吨合成氨及３０万吨尿素生产能力。
为加快实施公司发展战略目标，进一步完善公司产品结构，充分发挥在合成氨生产技术方面的优势，利用宜昌丰富磷矿资源，湖北宜化与宜都大江化工有限责任公司、枣阳化工工业有限公司共同出资组建了８４万吨／年高浓度磷复肥的磷化工生产基地——宜化大江复合肥有限公司。该项目已于２００５年１０月破土开工，预计２００６年内正式开车出产品。该项目建成投产后，湖北宜化的产品结构将进一步得到优化。
业内人士表示，上述两项目将支撑湖北宜化近两年业绩保持２０％左右的平稳增长。
目前，湖北宜化总投资１５亿元的１００万吨磷酸二铵项目已经在宜昌市猇亭区开始建设，预计２００６年竣工投产。在未来的五年内，公司将形成２００万吨／年尿素、２０万吨／年甲醇、１０万吨／年多元醇、３００万吨／年磷复肥、５０万吨／年烧碱、５０万吨／年ＰＶＣ、６０万吨／年电石的生产规模，其成长性可见一斑；同时也为公司未来几年的业绩增长打下了坚实的基础。 |
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