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中联重科(000157)厚积薄发的追赶者 2008-1-23
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东方证券分析师认为，中联重科目前股价存在低估，维持“增持”的投资评级。 2007年1－11月，工程机械行业销售产值同比增长42.71%，预计全年增速在40%以上。在宏观调控影响下，2008年开始行业增速将会明显趋缓，但仍将保持20%左右的高增长水平。
公司是行业内龙头企业之一，多年来国有企业的实力沉淀和集团改制激发出来的巨大增长潜力，奠定了其厚积薄发的基础，并成为工程起重机械与混凝土机械的追赶者。“管理创效益”和六大工业园产能释放是公司高增长的主要驱动因素，预计其未来三年净利润复合增长率为30.91%。
在工程起重机业务方面，泉塘工业园（汽车起重机）和常德灌溪工业园（塔式起重机）进入产能释放高峰期，作为仅次于徐工重型的行业第二位的追赶者，公司在20吨以上大吨位市场具有一定优势，并通过提升技术水平和性价比来参与行业的有序竞争，预计未来三年的年均增速将超过30%；在混凝土机械业务方面，麓谷产业园进入产能释放高峰期，公司市场份额不断提升，后积薄发的追赶势头强劲，预计未来三年的年均增速将超过35%；此外，中联科技园（环卫机械）、望城工业园（路面机械）和上海工业园（基础工程机械）等三大产业园也都进入产能释放高峰期，通过技术提升与产品链的完善均步入高增长期，预计未来三年的年均增速将达到30%以上。 |
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