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川化股份(000155)五大因素影响业绩 2003-1-28
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川化股份五大因素影响业绩
川化股份尿素占公司主营收入的50%以上,但在2002年尿素市场火爆的背景下,并未实现业绩的大幅增长。
2002年全国尿素平均出厂价由年初的最低点950元上涨到12月的1200元/吨以上,全年均价同比上涨了150元以上,上涨约15%。在这种大好局面下,公司主营收入和净利润分别只实现了5.71%和3.68%的增长,主要是由以下五方面原因造成的：首先,一套尿素生产装置出现故障停产检修造成一季度亏损；其次,三聚氰胺占公司主营收入的17.96%,今年上半年三聚氰胺价格从近7500元下降到6000元以下,公司不得不压缩产量,下半年价格虽有所回升,但全年毛利率只有5%；第三,委托理财的收益减少了931.5万元；第四,造粒硝铵的政策性停产；第五,增值税返还由100%降至50%。
虽然尿素价格维持在高位,但2003年公司的业绩可能受到一些消极因素的影响。首先,2003年公司的增值税补贴将由50%降为0；其次由于硝酸铵已被纳入民用爆炸物管理,其作为化肥产品将被取代,硝酸铵生产企业的产品结构调整必然更快,而尿素的价格上涨空间有限。(东北证券 李红兵) |
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