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中信海直(000099)无法与中国海油一起高增长 2005-3-25
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昆仑证券 黄硕
中信海直（000099）公布2004年报，每股收益0.16元，每股经营活动产生的现金流净额0.20元，净利8333万元、增长3%。每10股派0.5元（含税）。
评 析：一直对中信海直有点迷惑：中信海直与海油工程，同样是为海上石油提供服务、同样是市场占有率极高，但在近年我国海油石油面临大发展之际，二者的业绩及走势却天差地别。中信海直是提供海洋石油直升机飞行服务、市场占有率80%，而海油工程是提供工程总承包、市场占有率90%，但在近年海油工程的利润加速上扬（2003年、2004年分别增长48%、86%）的时候，中信海直的净利润却几乎在原地踏步，难怪2004年至今，海油工程股价涨了1.3倍的同时，中信海直的股价却未有起色。难道只因为海油工程是中海油亲生儿子？中信海直不仅未能与中海油（我国海洋石油的唯一开采商）一起高速起飞，公司的通用航空运输服务的毛利率反而从上年的41.99%下降到2004年的36%。如今我国航油面临上涨压力（3月份航油销售价格每吨涨价430元，涨幅10.3%），航空业面临全年亏损的困境，中信海直恐难独善其身吧？ |
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