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白云机场(600004)不惧深港联姻 机场航母初成轮廓 2004-2-24
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白云机场不惧深港联姻 机场航母初成轮廓
近日深圳机场拟引进香港机场管理局作为战略投资者，该重组方案出台后引起投资者的极大关注。骤然改变了的竞争格局，白云联合体机场如何应对？珠三角机场航母何时可以组建？
白云机场不惧深港联姻
广州新机场的建成客观上推动了深圳和香港之间的合作，广发证券研究员张继民如此认为。珠三角五大机场中香港、深圳、广州白云机场是最有实力也是相互之间竞争最激烈的三间机场。深港结盟一下子改变了三足鼎立的态势，这为白云机场未来盈利蒙上阴影。但是通过深入分析，记者发现形势并非想象中严峻。
区域经济发展状况决定了三大机场的战略选择和生存空间，香港是全球最大的贸易区之一，占香港贸易总额的27％的货物是利用航空运输。这决定了香港机场的竞争对手主要是吉隆坡新机场等亚太区国际机场。它的战略也是从参与国际竞争的角度出发制定，它的航线以国际航线为主，它130个航线当中只有30个是国内航线，其他都是国外的，它在运营国际航线方面有着其独特的优势。
深圳地处对外贸易发达的珠江三角洲地区，邻近香港，所以它大力发展货运，开拓国际货运业务，同时也希望能够分享香港巨大的货运市场。最近一系列动作如广东省9条国家货运航线全部落户深圳，与德国汉莎机场共建国际货站，机场物流园4月全面落成等，这些都是围绕着做大做强货运业务展开。
广州是华南地区的海陆空运输中枢，是珠江三角洲的经济中心，而白云机场既是三大航空集团之一 ———南航集团的基地，也是珠江三角洲最大规模的机场，这决定了白云机场的地位难以动摇。认为它们冲突并不激烈的第二个依据是：白云机场和深圳机场在航线上并没有形成大的冲突。由于航线是由航空公司设立，而一般的航空公司在白云机场和深圳机场都设有航线，因此通过航空公司的内部协调可以减少航线冲突。以国际航线为例。白云机场国际航线共有23条，这23条国际航线全部是客运航线。而深圳机场国际航线中有9条是货运航线，只有1条是客运航线。
波音公司的《2002年中国市场预测》报告指出，2002年到2021年间，中国航空运输市场将以每年7.6%的速度增长。而中国国内航空货运市场将以10·3%的速度增长。亚太地区内部航空货运市场的年增长率将为8·4%，而亚洲—欧洲和亚洲—美洲航空货运市场的增长，分别为7%和7·5%。这可以吸收机场不断扩大规模带来运能提高。
从深圳机场和白云机场的报表可以发现，深圳机场、白云机场2002年主营业务收入增长率分别达到18.08%和12.08%，市场快速扩容减少了近身肉搏的需要。
机场航母初成轮廓
如果五大机场成功整合，理想状态下各大机场如何生存？长城证券研究员高晓琴认为，关键是差异化定位问题，如果把深圳机场的主要业务增长点放在物流上面，白云机场则放在客流方面，这样可以减少恶性竞争。而珠海可凭借经济的发展增加客流量以及建立飞机维修中心等方式解决亏损问题。香港机场则可以利用深圳机场的内地网络发展其业务。
如果实施差异化定位，对上市公司深圳机场和白云机场并不会有不利的影响。通过对白云机场2002年的报表分析，可以发现与旅客人数和货运量直接相关的候机楼租赁服务收入以及客货代理服务收入仅占主营业务收入的8.8%和7%，而直接和航空器的起降架次有关的航空地面保障服务收入则占到主营业务收入的64.8%。由此可见，吸引更多的飞机停靠才是关键，如果通过整合后可以达到发挥集体魅力吸引更多的航空公司和航线落户珠三角机场的目的，可以大幅度地提高主营业务收入。广发证券研究员张继民认为，机场的重组要看陆路交通情况和各地之间的经济发展水平和竞争状况。目前因为香港、深圳和广州经济联系更密切，因此三地机场间的竞争和互补性也更强一些，他们之间的联系和合作的可能会更多。拟议中的港澳跨海大桥建成后应该也会推动香港、珠海澳门之间的联系。
但是最终的因素还是看政府的意愿，国泰君安研究员罗文认为，两大机场属地化管理后，政府的影响力正在弱化，而且深圳机场、白云机场都是上市公司，效益都很好，所以政府强力整合的可能性不大，而机场股权结构的复杂程度会影响到整合的进程。深圳机场股权简单：深圳机场集团持有63.99%，其他的都是流通股。比较而言，白云机场的股权虽然也是一股独大，但情况会复杂很多。因为白云机场五个国有法人股股东都对上市公司有实际的影响力，如果重组白云机场，必须同时获得这五家公司认可。(亚太经济时报) |
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