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海王生物(000078)高盛概念，明正言顺 2004-10-18
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昆仑证券 吴刚
海王生物的高盛题材得从其10月16日日的一则公告说起。在该公告里，该公司董事会通过了一系决定，其中包括海王星辰对海王生物控股的民康药店进行增资并扩股的议案。
高盛牵手海王星辰
在我们的印象中，高盛更多的是以一家国际投行的身份出现在大家面前；但它在中国却有不少直接投资——从92年开始至今，在中国投资了大约20个项目，著名的包括平安保险和中芯国际等，获得了相当丰厚的收益。近期，高盛向海王星辰投资4000万美元，协助海王星辰拓展市场，并在5年内将海王星辰推介到全球主要资本市场上市。
高盛斥巨资投资海王星辰的原因大概有二：（1）03年，全国药品零售连锁企业销售额前100名销售总额194亿元，同比增长37%；据预测，到2010年，我国药品市场的份额高达4300亿元，零售占一半即约有2000亿元的市场空间；可见医药连锁行业增长前景较广阔。（2）海王星辰是中国著名的医药零售连锁企业，创立了符合中国国情、具有全新模式的现代零售药店“海王星辰健康药房”；该公司也呈现高速发展之势，03年销售额7亿元，04年上半年已接近10亿元。
高盛概念，明正言顺
今年7月份，当我们得知高盛注资海王星辰后，当即查找了该公司的情况，发现它与海王生物同属海王集团，是同门兄弟；因此海王生物也间接与高盛沾边，但毕竟有点牵强，不禁替海王生物惋惜——好好的一个高盛概念就这样浪费掉了。
不过，此次海王星辰增资民康药店后，虽然海王生物不再是民康药店控股股东，但仍持有46.5%的股份，是第二大股东；而且民康药店可以依托海王星辰在医药零售连锁业的经验、品牌和奖状优势，可能会提高其综合竞争能力和盈利能力。
因此，海王星辰此次增资民康药店后，海王生物终于海王生物通过海王星辰与高盛接上头，成为合作伙伴，高盛概念终于明正言顺。
但是，海王生物业绩不佳：上半年净利润1221万元，同比下降20.13%，每股收益仅0.037元，投资价值并不明显；因此概念可能较其业绩更有影响力，而此高盛概念在他日的反弹中或许会派上用场。 |
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