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G华侨城（000069） 别被短期业绩忽悠 2006-3-31
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G华侨城（000069）昨日公布的年报显示，2005年公司实现主营业务收入6.56亿元，同比增长16.29%；净利润4.8亿元，同比增长42.88%；每股收益0.432元；拟10派2元。昨日该股复盘跌4.48%，收于11.94元。
从利润构成来看，来自旅游业务的收益取得了历史最好成绩，约为1.3亿元，较上年增长65%；旗下主题公园游客接待人数达到827万人次，其中深圳欢乐谷全年入园人数突破300万人次，创造国内主题公园年游客接待量之最。来自房地产的收益约为3.5亿元，较上年增长40%。
分析师认为，公司业绩低于每股0.48元的市场预期，主要原因在于房地产项目确认的收益较低。从收入的角度来看，旅游仍然是公司的主业，旗下房地产项目几乎都是围绕主题公园来做。由于2006年G华侨城地产对外扩张的标志性项目如北京华侨城、上海新浦江城即将进入收获期，预计2006年房地产项目将贡献8个多亿元的利润，同比增长一倍多。预计2006、2007年每股收益分别为0.91元、1.46元。
长期来看，该股目前的市盈率无论在旅游公司还是在房地产公司中均属于低估，因此未来应该会有不错的表现。短期业绩低于市场预期导致股价回调，为长线资金提供了一个良好的买点。 |
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