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辽通化工(000059)“四两拨千斤” 2002-12-4
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辽通化工 “四两拨千斤”
□广发证券 邸永忠
伴随着深沪股市急挫之后展开的技术性反弹，一批超跌低价股在反弹中脱颖而出，逐渐成为了此波行情中的领涨品种，如申华控股、辽通化工等股在不知不觉中已劲升20％，市场赚钱效应再度显现。对于此类低价股的悄然启动，许多市场人士将其归结为股价超跌之后的技术性修复，然而近几天来这类个股在保持较高换手的情况下持续活跃，就不能简单地将其仅仅视为一种技术性反抽了，而是应该从中察觉到市场主力资金借助其调控股指，以达到“四两拨千斤”的真实运作意图。
市场主力资金为何避开投资者所共认的深发展、深宝安、一汽轿车等几只重要的调控股指的品种，偏偏相中辽通化工来展开资金运作呢？无论从总股本、流通股本和市值规模，还是股价绝对价位与经营业绩来看，辽通化工并不十分突出：总股本66322万股，流通股权仅16900万股，今年已公布的第三季度季报显示，公司1－9月每股收益0.0036元，净资产收益率为0.18％，而且今年以来其经营业务范围也未有较大的变化，其作为国内大型尿素生产商之一，主导产品尿素生产销售范围也局限于辽宁省及周边地区。从公司今年以来公布的公开信息来看，6月初公司发布关联交易公告，称其与控股股东辽河集团签署资产转让协议，其中拟7539万元收购辽河集团所属的复合肥生产装置，以及拟以7435万元收购集团所属的原PVC用地。公司有关方面表示，这一关联交易一方面可以调整辽通化工的产品结构，另一方面将使辽通化工有足够的土地进行合成氨和尿素的节能改造，以及投资建议1万吨/年三聚氢氨的项目。同年8月公司董事会通过决议，将公司注册地回迁辽宁，以便于公司生产和经营管理。尽管从上述变动公告中我们尚未预见到其将给公司未来经营发展带来哪些变化，尤其在经营业绩方面，目前公司的经营成本和流动负债仍居高不下，仍将会制约着其今明两年经营业绩的稳步提升，但近来该股股价持续反弹，并非是出自公司基本面的变化，而是场内主力资金借其调控股指的具体运作结果。
结合二级市场其股价走势分析，该股于11月21日、22日两日探低4.42元止跌企稳后，走出一路震荡上扬的走势，且成交量及市场换手均有明显放大迹象，反映出该股已受到场内主力资金的格外关照。主力资金之所以选择其作为超跌低价股的领涨品种，主要原因有二：首先，该股近期回探至4.2元附近恰好位于今年升幅的0.618位一带，具备了超跌反弹的条件。另外更重要的一点在于其流通市值相对偏低，较之深发展、深宝安等指标股而言，其不足9亿元的流通市值令市场主力资金运作起来较为得心应手、调控自如，特别是在临近年底，资金面趋紧的情况下，主力资金若启动深发展、深宝安等指标股进行护盘，对资金面的要求较大，而选择象辽通化工这样的流通市值偏小，但又能间接调控股指的品种，则可达到事半功倍的效果。如果沿着这一思路来分析近日盘中较为活跃的低价股，如申华控股、ST新大洲、吉林化纤、陕长岭等，我们可以发现，其表现无不是体现出主力资金这一运作的真实意图。虽然周二辽通化工在攻击年线时出现一定的震荡反复，但从主力资金参与程度和运作手法来看，该股后市仍会成为一个重要的调控股指的品种，在短线个股行情炒作中仍有上佳表现。 |
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