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泛海建设(000046):土地储备丰厚 2008-3-31
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国海证券 王安田
在大盘蓝筹股整体强势的带动下，上周五大盘放量反攻，沪综指收报于3580.15点，上涨4.94%，成交量较前一日有所放大，但周跌幅仍较大，且仍未收复周四的跳空缺口，预计大盘当前属于超跌反弹，筑底过程或仍有反复。从周五盘面来看，地产股和金融股是反弹的主力，万科A大涨8.11%，工商银行涨7.84%，前期累计跌幅超过60%的中国平安超跌反弹，大涨8.46%。受龙头股带动，中华企业、天房发展、兴业银行、海通证券等个股纷纷涨停。地产股前期经过连续大幅下挫后，其风险已经得到充分释放，从年报披露显示，地产行业整体盈利水平仍位于各行业前列；在近期人民币加速升值，且破“7”近在眼前的背景下，该板块也明显先于大盘反弹且向上趋势明显，因此建议关注泛海建设(000046)。
泛海建设在深圳、北京、上海、青岛、杭州和武汉等地均有土地储备，且土地储备持续增加，项目储备总计近1500万平方米。公司部分项目陆续开工，重点开发的北京泛海国际居住区建筑面积58.5万平方米。定向增发收购65%股权的北京泛海东风拥有建筑面积74.38万平米的北京东风乡3地块土地，或成为未来几年新利润增长点。在北京进行大规模的房地产开发，也赋予了公司一定奥运概念。
泛海建设07年通过非公开发行3.8亿股股票，实现了其控股股东泛海建设控股有限公司房地产业务的整体上市，无论在资产的规模还是资产盈利能力都得到了提升，同时也解决了大股东与上市公司的同业竞争，及上市公司长期持续发展的土地资源问题。
实施股权激励计划是成熟和优秀公司的表现。在这方面，泛海建设也取得了实质性进展，极大地提高了公司的经营效率，加速了业绩的释放。07年底，泛海建设董事会确定了管理层股票期权激励计划首期实施的股票期权授予日。股权激励的实施无疑将充分调动公司经营者的积极性。
技术上，该股调整以来相对于前期高点已近腰斩，超跌严重。该股曾在12月3号和1月25日放量涨停，当时也处于底部区域，预示该股股性较活。近期该股底部持续放量，量价配合良好，资金介入迹象明显，在地产股整体活跃的背景下，该股的加速反弹行情有望展开，可适当关注。 |
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