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深南电(000037)绿色能源领域的“刘翔” 2005-3-9
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昆仑证券 黄硕
炒来炒去，这几家新能源概念都有一根软肋——业绩现状一般。你看：第一领跑者天威保变的2004年前三季度业绩才0.106元/股，第二领跑者力诺工业的前三季度业绩才0.04元/股，正在涨的第三领跑者风帆股份的2004年业绩亦不过仅0.23元/股。假如有一位新能源兄弟，它的业绩好到每股收益高达0.80元，它的分红大方超过佛山照明，它的新能源概念与一个投资额高达295亿元大项目有关，你说，它是不是能称得上是新能源领域的“刘翔”？它就是深南电（000037），现价11.73元、周二上涨4.45%。
一、年报透露出的“清洁能源”
本周二，深南电公布2004年报，每股收益0.80元，每股经营活动产生的现金流净额0.91元，每10股派5元（含税）。这一次，我们不谈它的绩优，因为它虽然每股收益很高，但毕竟有一处不足——2004年净利润略有下降，我们也不谈它的高分红，虽然它分红比佛山照明还大方——继上市10年累计派发红利逾10亿元（相当于募资资金的2倍）后，今年再次计划分红2.7亿元。这一次，我们要来谈一谈它的新概念——清洁能源概念。你或许会奇怪：深南电不是燃油发电吗？2004年，由于国际油品市场价格创出历史高位、并居高不下，致使公司发电所需燃油成本较上年同期增加12,213.47万元。它什么时候又变成清洁能源发电了？你有所不知：公司即将大变身——2004年报里白纸黑字写着：“2005年公司积极跟进广东省液化天然气（LNG）清洁能源项目的建设进度，全面开展南山热电厂油改气项目，同时，做好中山新厂和高埗电厂改烧天然气的前期工作，为尽早燃用天然气发电做好各项准备工作”。
二、LNG是绿色能源
被天威保变们闹得，好象只有太阳能才是新能源。其实，天然气（LNG）不仅是绿色能源，而且天然气（LNG）联合循环发电还是当今世界最受青睐的实用发电技术。数据表明，我国目前2.5亿千瓦火力发电的总装机容量产生的污染，已经占了中国污染总量的40%。我国每年因火电燃煤造成的环境污染损失是2000亿元。与燃煤电厂相比，天然气发电对环境的影响要小得多，天然气电厂二氧化碳排放量为燃煤电厂的42％，氮氧化物排放量不到燃煤电厂的20％，二氧化硫排放几乎为零。广东是能源消费大省，但能源资源匮乏，自给率不到20%，以煤为主的能源结构使环境日益恶化，酸雨频率近50%，还有扩大趋势。为调整能源结构，治理污染，中央批准广东引进LNG，这是我国第一个进口LNG项目。
二、广东LNG是什么？
广东LNG（液化天然气）一体化项目的一期工程总投资约295亿元，预计2006年投产运行。总体项目包括LNG接收站和输气干线项目，以及配套新建电厂，油电厂改造和城市管网等用户项目，其中：油电厂改造一项与深南电关系重大。深南电旗下的电厂——南山热电原设计为燃气或油气双燃料机组，由于广东省气源贫乏，建成后又改为燃油，后来为降低成本又改烧重油。所以，为改善环境，提高电厂效益，广东LNG工程投产后，南山热电计划改烧天然气。据媒体报道：深南电正积极与当地政府沟通，希望将南山电厂改烧天然气工程纳入深圳市LNG项目的整体规划，力争成为深圳市LNG项目的首批用户。目前广东燃油电厂装机容量较多，近年油价上涨导致燃油电厂燃料成本攀升，多数燃油电厂发电亏损。由于LNG项目签订了长期稳定供应合同，价格稳定，发电燃料成本比燃油发电成本低20％－30％。所以，深南电实施“油改气”后有望做到名利双收，既得清洁能源之名、又得低成本之利。
要概念有概念（油改气发电）、要实力有实力（每股收益0.80元）、要实惠有实惠（年年分红最大方），更难得的是它还很低调——位于底部区域。你说，深南电是不是就象是雅典奥运会之前的刘翔？ |
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