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华联控股（000036）：PTA经营风险迎刃而解 2007-7-4
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公司公布董事会决议公告称，审议通过控股子公司浙江华联三鑫石化公司引入战略投资者江苏华西集团进行增资的议案。根据议案及相关方草签的关于《浙江华联三鑫石化有限公司之增资协议书》显示，华西集团拟出资68096.74万元增资华联三鑫公司，本次定向增资完成后，华联三鑫公司注册资本金将增加至185200万元。
点评：作为华联控股的子公司，华联三鑫主要从事精对苯二甲酸（PTA）的生产与销售，为国内最大的PTA生产企业之一。目前，华联三鑫公司PTA项目已经由投资建设阶段全面转入生产经营阶段，与其他PTA生产企业相比，华联三鑫公司PTA项目拥有较大规模、市场等优势。另一方面，PTA项目存在原材料价格波动、PX原材料供应偏紧和行业竞争加剧等风险，面临较大经营压力，但随着国内PX项目的陆续动工兴建以及下游聚酯行业的复苏，预期PTA项目的经营状况会逐步好转。
此次公告称，华联三鑫公司拟引入战略投资者华西集团进行定向增资，一是通过优化华联三鑫公司的股东结构，有效地解决了其财务压力大的问题，通过增加自有流动资金供给，降低财务利息支出；二是华西集团为华联三鑫公司最大的PTA用户之一，本次定向增资更加有效地保障华联三鑫公司部分PTA产品稳定销售；三是通过引进雄厚实力的战略投资者，有利于进一步增强华联三鑫公司抗风险能力和竞争能力，有利于进一步提高盈利能力，促进华联三鑫公司健康稳定与可持续发展。昨日复牌后该股直接封于涨停，相信短线应依有进一步上行的空间。不过，鉴于PTA价格目前处于较低的位置，建议操作上还是谨慎为宜。余凯武汉新兰德 |
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