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新都酒店(000033)凸现重组优势？ 2002-5-14
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新都酒店(000033)凸现重组优势？
新都酒店（000033）在今年以前，曾因业绩连续两年亏损而被特别处理，由于2001年年报业绩由亏转盈，经公司申请后，深交所决定撤销对公司股票实施的特别处理。仅以这一点来看，新都酒店周一股价的上涨，与近期市场中屡屡走强的都市股份、白猫股份都如出一辙，都是在2001年年报公布后，由于基本面出现业绩向好变化，重新获得“正常”身份上市流通的原绩差股。但与其他几只股票相比，新都酒店的基本面还不太乐观。主营业务变化不大2001年度，新都酒店实现了10224．58万元的主营业务收入和7292．47万元的主营业务利润，但在扣除期间费用之后，公司只完成了227．31万元的营业利润，再加上期间获得的266．97万元的投资收益，形成了525．17万元的净利润。从报表可以发现，新都酒店之所以业绩出现扭亏为盈，主要的原因是公司在报告期内就控制成本做了大量工作，取得了明显的成效。期间公司三项费用增长率为－22％，其中管理费用比上年减少了1302万元，下降30．3％，银团贷款重组之后，财务费用比上年减少385万元，下降23．5％，这使得新都酒店在主营业务收入同比下降7．03％的情况下，业绩仍然由上一年度的－0．04元上升到了0．018元的水平。如果我们再来看一下新都酒店的主营业务情况，得出的结论将不会太好：新都酒店所属行业为旅游业，公司主营酒店及其附属设施，主要物业为位于深圳火车站附近的四星级酒店－－新都酒店，主营业务分为客房、餐饮、其他业务三块。2001年度，虽然公司主业中的酒店客房业务，在深圳高星级酒店市场中占有率为14．3％，居于第四的位置，但由于当年深圳市几家新酒店的开业，使这块业务遭到的竞争压力进一步加大，并出现了业务滑坡；餐饮业务则在公司主营业务中所占的比重不大。其他业务2001年度为公司贡献了1675万元的利润，利润率也达到了82．47％的水平，但还没有完全成为新的利润增长点。除此之外，公司所投资的“新都桑拿”目前虽然拿到100％的股权，但今后的盈利能力如何还有待观察，毕竟桑拿业务构成公司主业重头的可能性并不太大。换血式重组并未开始一般来说，在上市公司主营业务逐年下滑，难以保证盈利的情况下，公司大股东往往会采取股权转让方式，引入新的第一大股东并进行资产置换，通过重组更换主营业务方向，并使业绩得到恢复性的增长。新都酒店也应当有这样的题材，但到目前为止，股权转让方面的进展并不太顺利，当然也就在短期内更谈不上进行换血式的资产重组了。在2001年12月20日，公司发布公告，东方信托清算组将所持公司股份通过东方资产管理公司转让给深圳瀚明投资有限公司，但这一宗股权转让还需要得到国家财政部的批准。即便最后瀚明投资入主新都，取得第一大股东的地位，所面临的困难还是比较大的。首先，瀚明投资不能为新都洒店带来新的主业转型方向；其次，公司股权比较分散，目前第二大股东已将股权质押，使新都酒店二次股权重组的难度有所加大。本地股的重组优势不会太大新都酒店看似还有一个可供想象的优势，即公司作为深圳本地上市企业，可能在今后会纳入当地推行的上市公司资产重组中去。但需要注意的是，该股没有国家股，这在以前国有股减持压力下来看是一个比较明显的利好，但在目前来看，却有可能成为公司资产重组之路上的巨大碍障。从公开媒体上获取的信息表明，今后深圳本地上市公司的资产重组将更大程度在国有控股的企业中展开，并且重组的方式将会是以股权无偿划拨为主，新都酒店在这方面将占不到便宜。剩下唯一可供想象的地方在于，新都酒店有一点外资并购概念，但是基本面资产重组已确定方向，还没有来得及正式实施的时候，这一题材又能带给我们多大的想象空间？(香港商报) |
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