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深赤湾Ａ（000022） 整合预期提升价值 2007-3-15
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中信建投钱宏伟在其发布的对深赤湾Ａ（000022）的调研报告中预测，公司2006-2008年净利润将分别同比增长6.05%、9.00%和7.02%，每股收益分别为0.96、1.05和1.12元。给予公司2007年25倍PE的保守估值，半年内目标价26.25元，同时继续维持“增持”建议。
深赤湾位于深圳港西港区，主要从事集装箱、散杂货的港口装卸、仓储、运输及其他配套服务，其中港口装卸业务占主营业务收入90%以上。公司拥有的集装箱装卸资产主要有赤湾集装箱码头有限公司55%权益、赤湾港集装箱有限公司100%权益、妈湾公司30%权益；散杂货装卸资产主要有港务本部、赤湾码头公司100%权益、赤湾港运粮食码头有限公司100%权益；此外还全资拥有从事港区集装箱拖车和陆路的深圳赤湾货运有限公司，以及从事港作拖轮业务的赤湾轮船运输有限公司等主要经营性资产。
此外，调研报告披露，公司将在东莞市麻涌镇投资11.45亿元，兴建虎门港麻涌港区2#-5#四个5万吨级的散杂货泊位和配套堆场。未来将能够转移现有一半左右散杂货业务，为赤湾港区腾出一定空间来发展盈利水平及前景良好的集装箱业务。
钱宏伟在报告中还表示，深赤湾Ａ控股股东为中国南山集团，持有股份公司57.51%股权，而南山集团第一大股东为招商局，持有股权36.52%。招商局在深圳西部港口有大量投资，目前已经开始进行西部港区整合，取得了蛇口、妈湾港区的绝对控制权。 |
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