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ST中华Ａ（000017）债务重组迫在眉睫 2002-11-12
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ST中华债务重组迫在眉睫
吴铭
作为连续两年亏损的上市公司，ST中华（000017、200017）三季度仍报出亏损，债务重组的紧迫性对ST中华及其大股东中国华融资产管理公司构成了巨大的压力。
据三季度季报分析，公司经营状况正在得到实质性改善，持续经营能力得以恢复和增强。ST中华今年已逐步扭转了去年的生产劣势，最主要的一点是依托发展传统自行车业务时所积累的技术设备、质量管理、销售网络与服务，大力拓展电动自行车市场，实现了第二个战略性生产布局，品牌经营模式运作形势喜人。季报和半年度报告显示，今年三个季度主营业务收入稳步增长，分别为937.84万元、1364.32万元和2529万元，主营业务利润在第三季度也成功扭亏为盈，达到531.08万元，期间费用在三个季度保持稳定，扣除非经常性损益后的三个季度净利润也呈现明显减亏趋势。同时据了解，进入四季度以来，电动自行车销售持续走旺，这为ST中华实现全年整体扭亏创造了条件。
ST中华目前仍然承担着巨额债务，全年整体扭亏目标的实现仍主要依赖于债务重组工作进展程度，这导致了ST中华存在全年业绩的不确定性，以及股票暂停上市的风险。但据了解，下半年以来经ST中华和大股东中国华融资产管理公司多方努力，该公司债务重组进展情况比较顺利，由华融牵头拿出的债务重组方案已提交主管部门审议，其核心内容就是减停息和削债，业内人士对于该方案获批准及具体落实情况谨慎乐观，三季度已有多家债权人停计和免计了ST中华的贷款利息。
令投资者较为担心的是ST中华在落实削债方面有可能会面临相当大的困难，而这正是ST中华债务重组和保牌成功与否的关键，也是ST中华在不到两个月的时间里需要全力跨过的一道“坎”。不过，9月28日华融公司曾发布一则公告，称受让ST盛润所持12.95％股权的过户手续已最终完成，这令市场相信，在接下来的时间里，ST中华的债务重组有可能出现较大的突破，这则公告至少体现了华融对于ST中华债务重组成功的信心。一位研究人员指出，在主业盈利能力增强的基础上，只要债务重组有实质性进展，ST中华就有希望最终实现全年盈利，化解暂停上市风险。 |
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