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ST中华、ST龙科：资产管理公司一进一退 2002-10-15
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ST中华、ST龙科：资产管理公司一进一退
青海证券 吴刚
虽然大盘反弹幅度不大，但却有明显的热点板块——前期超跌的ST，深市的龙头当属ST中华，沪市ST则唯ST龙科马首是瞻，有趣的是，它俩近期分别与两大资产管理公司发生了关系。
华融：为重组入主ST中华？
华融资产管理是公司是国务院批准，于1999年10月19日在北京成立，注册资本金100亿元人民币，总资产4177亿元，涉及7.1万户企业，是中国最大的金融资产管理公司，主要任务：收购、管理、处置中国工商银行剥离的部分不良资产。
自2001年开始，华融就与ST中华的大股东达成了重组意向，在“折腾”了一年多后，近期，华融终于通过拍卖成为ST中华的第一大股东。由于ST中华已经连续两年亏损，重组的时间相当紧迫。
我们注意到：（1）华融目前持股为12.95%，仅比第二大股东多0.01%（9.5万股）；（2）华融成交价为0.36元/股，而截止到2002年6月底，ST中华的每股净资产为负4.21元。由此可见华融的成本较高，但它又没有控股权，如果要重组的话，它是继续收购ST中华的法人股达到控股地位呢？还是通过另外的方式达到控股的地位（比如郑百文的重组模式）呢？据3月份《21世纪经济报道》：华融副总裁李晓鹏说：“我们要把深中华重组做成一个精品工程。”时过境迁，华融是否决心依旧？
信达：为还债退出ST龙科！
信达资产管理公司经国务院以及中国人民银行批准，于1999年4月20日在北京正式成立，注册资本金100亿元人民币，公司主要任务：收购、管理、处置中国建设银行剥离的不良资产。
2000年7月份，信达与宏源证券进行了资产置换，信达接过了宏源证券5.2亿元非证券资产，近期信达用12家上市公司的法人股来抵偿，其中就包括ST龙科的法人股5024万股。这部分法人股是在2000年7月份ST龙科原第一大股东大金钢铁抵债给信达的，当时（2000年6月底）ST龙科净资产为1.70元/股，调整后为1.58元/股，转让价为1.55元/股。而截止到今年6月底，ST龙科净资产为1.71元/股、调整后为1.54元/股，但是转让给宏源证券的评估价为1.985元/股；信达低买高卖，的确实现了增值。
ST龙科的前身是阿城钢铁，当然被IT英雄宋朝弟重组，二级市场上风光一时，但今年由于新聘的信永中和会计师事务所（原聘的深圳同人会计师事务所未通过年审）对其2001年年报出具了无法表示意见的审计报告而被ST，因此我们无法知道公司经营到底有没有问题、有多大问题，由于这种不确实性，因此它甚至比不上那些巨额亏损的ST。 |
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