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ST中华Ａ、ST英达巨亏会否影响重组进程 2002-4-22
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ST中华ST英达巨亏会否影响重组进程
ST中华（000017）、ST英达（000030）的年报甫一披露，就让市场大吃一惊：ST中华净亏损高达22.57亿元，创下了当今上市公司年度亏损总额的新纪录，折合每股亏损4.708元；ST英达也出现高达9.95亿元的净亏损，每股亏损3.45元。出现如此巨亏实属罕见，然而人们更关心的是，ST英达和ST中华这一对“难兄难弟”的重组会否受到影响？
仔细查看这两份年报，可以发现ST中华和ST英达的巨幅亏损主要是因为加大了计提各项准备的力度。比如ST中华2001年度计提坏账准备16.6亿元，管理费用由7667万元猛增至18.75亿元，营业外支出由351万元猛增至2.43亿元，公司出现巨额亏损也就不难理解了。ST英达则对其他应收款计提2.05亿元坏账准备，还将2001年度或有负债的会计估计变更为预计负债，将预计负债4.13亿元列入营业外支出，从而令净利润出现巨幅亏损。
ST英达与ST中华在各自的重组要求中有着特殊的关联关系。ST英达原为ST中华的第一大股东，并曾为后者提供多达12.48亿元的担保责任。ST中华由于受欧美对中国出口自行车的反倾销调查，以及其后亚洲金融危机的影响，经营业绩一落千丈，各种债务缠身，ST英达一方面经营状况不佳，另一方面深受乱担保之苦而负债累累，因此两家公司均有着重组的迫切要求。去年8月30日ST英达与中国华融资产管理公司达成协议，目前正努力解除为ST中华欠华融9.17亿债务所承担的担保责任，以更好地开展自身的重组，而ST中华刚刚由于华融的入主而有望获得新生。那么，ST英达、ST中华会不会因为年报出现巨亏而影响到后续的重组工作呢？
华融公司已于2002年3月通过购买ST中华部分股权而成为第一大股东，还购买了ST中华因逾期贷款而被拍卖的部分生产设备和房产，并将这些设备租赁给ST中华继续使用，ST中华临时股东大会正式批准华融公司推荐的四位董事候选人成为董事，这些均被看成是ST中华的重组工作进入实质性阶段的标志；另一方面ST英达需要尽全力拿掉对ST中华的担保包袱，以尽快展开自身债务重组和资产重组，这也是其今年工作的“重中之重”。可以说ST英达、ST中华的重组前景全要看华融公司的脸色，两公司不可能贸然推出巨亏年报，年报报出巨亏应该有其深层次的考虑。
业内人士分析认为，这一结果对重组其实有一定的积极影响：其一是两家公司年报披露的资产负债情况均显示，重组应当是唯一的出路，债权人在看到公司的真实情况后，可能会选择同意削债以支持公司的重组工作，从而可以影响债权人债务重组谈判进程向好的方向转变；其二是两家公司核销了大量的历史坏账，比如ST中华对关联方和非关联方的长达5年以上账龄的应收账款全部计提了坏账准备，这种做法虽然使得两家公司的总资产大幅缩水，股东权益由正变为负，每股净资产分别仅为－4.148元和－3.37元，但也使得ST中华应收账款大幅削减了98.87％，其他应收款减少86.9％，存货减少了70.76％，ST英达的其他应收款也大幅减少79.47％，存货减少74.4％，为公司的下一步重组工作打下了良好的基础。
从年报可以看出，ST中华的主营业务为自行车及零配件的生产和销售，去年主营业务收入达到5187.53万元，这是有利于华融开展重组工作的一个方面。至于ST英达，虽然面临较大的短期偿债压力，但仍能够筹集到正常生产经营所需要的营运资金，而且ST英达已针对重组提出了“几家抬”的方针，即债权人削一块，大股东注进一块，合作引进一块，流通股东拿一块，如果其对ST中华的债务担保责任和公司自身债务问题能够顺利得到解决，再通过引进有实力的战略合作伙伴，该公司资产重组方面可望取得实质性进展。
不过，深圳大华天诚会计师事务所在带解释说明段的无保留意见审计报告中，分别对这两家公司的持续经营能力提出质疑，这一意见会否对公司的重组工作产生一定的负面影响？部分市场人士认为，这一提示值得投资者关注。 |
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