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ST深物业(000011)基金持仓引人注目 2002-1-31
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ST深物业 基金持仓引人注目
国信证券研究策划中心 梅 松
在1月23日公布的基金2001年四季度投资组合中，我们发现ST深物业位居通乾基金持仓前十名的第六位，截止12月31日该基金持有310多万股。ST股进入基金投资组合并不多见，不禁引起我们的注意。
ST深物业是一家老牌房地产公司，曾成功开发深圳国贸大厦而闻名。上市初期一度辉煌，1995年以后走向衰退。特别是1997年每股亏损高达0.95元，令公司元气大伤。2000年公司因每股净资产低于面值以下，被实施特别处理。
为早日摆脱困境，公司也在积极努力。2000年通过债务重组清偿了近1亿元的债务，通过土地置换获得了近500万元的利润。尽管如此，由于公司债务总额高达22亿元，重组力度尚小，还不足以从根本上解决ST深物业的问题。2001年8月8日公告：经法院判决，基永公司应当向公司支付合同规定的转让款人民币1.4亿元。要从根本上解决资金短缺和资产负债结构不合理的现状，实现经营的可持续发展，公司还需要进行力度较大的资产重组。
随着房地产行业逐步景气，公司外部经营环境正在转好，房地产主业开始改观。2001年开发楼盘销售情况良好，取得了可观的收益。深圳梅林关外的“风和日丽”的两个楼盘10万平方米全部完工和售完；深圳皇岗口岸附近的“皇御苑”13万平方米也基本售完。公司2001年三季度季报显示，主营业务收入、净利润等指标均比去年同期大幅增长，特别是房地产利润占到64％，房地产收入和利润指标除了同比有较大增长外，和二季度相比也有较强劲的增长。
公司于2001年12月22日公告2001年度不会发生亏损。事实上，公司除1997年巨亏后就没再亏损过，但由于业绩一直没有大幅改善，2001年中期每股净资产仅0.509元，仍低于1元的面值。即使2001年盈利，还不能判定能否摘帽。
从二级市场走势看，该股去年7月下旬股价还在13元，随着大盘的深幅调整，去年收盘价为8.34元，下跌时成交量未见异常放大。从股东人数分析，该股1999年底、2000年底、2001年中期股东户数分别是71436户、39904户、37561户，户数在不断减小，显示筹码较为集中，主力顺利出逃的可能性不大。
基金通乾是去年9月21日才上市的规模为20亿的新基金，其购入ST物业是在四季度，属于新建仓品种。去年12月5日新的退市制度颁布后，ST股再度遭受重创，成为跌幅最大的一族。仅在2002年，ST深物业就从8元多跌至5元以下，最大跌幅达35％。基金介入该股，至少表明机构对该股基本面改善的认可，有一定投资潜力。现在在基金的成本之下买入该股，胜算较大。 |
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