CPI疑虑+解禁压力 将会把市场带向何方？

　　上证指数自2990.79点展开反弹，经过两周的上涨，市场在3800点附近遇到较大的压力。4月中旬以来，管理层连续推出一系列实质性利好，对提振市场人气起到了很大的作用。不过，随着利好消息逐步被消化，市场再度进入继续上攻还是探底的技术性选择中。从近期管理层对股市的态度来看，呵护股市的态度十分坚决，但由于目前游资主导市场，活跃的主要是有利好刺激的个股，市场仍处于谨慎的短线看多，成交量也未能在反弹中持续放大。

　　从周K线上看，本周属反弹行情过程中的强势整理，沪指在3500点位置依然获得强力支撑。由于市场对四月份的CPI数据仍存疑虑，加上周银行股面对较大解禁压力，股指短线也许还有窄幅调整空间。整体看，目前的调整仍处在技术性的合理范围内，只要政策导向不变，后市整理充分后，重拾升势将指日可待。操作上，调整过程中仍是调仓、蓄势建仓优质龙头潜力股的良机。

　　目前市场上有利因素和不利因素并存，制约了市场的进一步上涨，有利因素主要是政策方面，有关方面出台了一系列的利好政策，包括规范大小非减持和降低印花税率，未来还有可能进一步出台政策规范控股股东的投资行为；另一方面，经过前期下跌，2008年市场整体动态市盈率已经降至25倍，处于合理的区间。

　　但不利因素依然明显，市场对宏观经济走势和通货膨胀形势的担心将会影响到投资者的持股信心。国内经济过热的状况如果没有明显改善，从紧的货币政策不会有所松动；而与此同时，国际油价持续上扬，最初的100美元高位都变成了现在的底部区域，全球都面临通货膨胀的威胁，而恶性通胀足以大量吞噬企业利润，中国也难以独善其身，导致市场在大跌后的估值依然居高不下。

　　因此后市箱体震荡、曲折上升将成为市场运行的主基调。在种种不确定因素影响下，本轮中级反弹的目标高度会受到抑制，而指数平淡个股火爆的特征会一直保持，精选个股淡化指数的策略才能取得较好的收益。

　　反弹初期热点一般都会比较散乱，这也是比较正常的现象，因为主力资金在对板块的比较价值认同上有较大分歧。随着反弹行情的持续展开，大浪淘沙后的板块就会开始分化。其实本轮反弹行情体现在板块上还是有序的，基本上是以券商、有色、煤炭、钢铁、题材股、科技股等先后次序展开的。在目前资金面偏紧的情况下，不太可能出现个股普涨，遍地开花的现象。因此，科学把握板块轮动规律十分重要。同时，目前不会出现整体性的行业机会，应该寻找行业龙头个股，去年及今年一季度业绩增幅较大的个股。投资者可重点关注短线行业利好个股，中线对部分业绩较好、行业前景上涨的个股进行布局。

　　值得关注的是，目前表面上最弱势的板块正是以银行股为代表的权重股，很可能成为主力手中撬动大盘的主要支点。实际上，这应是更高层全面激活行情的一着妙棋，是点活全盘的后手。

　　具体分析来看，大小非压力下的银行板块成为目前拖累指数的关键所在，也成为决定整个市场预期和行为的中心点。尤其是交通银行本月15日的1350亿非流通股解禁无疑成为阻挡红五月行情形成的一个关键性压力位。而从博弈的角度来看，只要能够撬动这个支点，全面激活银行板块，就有足够理由撑起红五月行情的发展，政策所需要的奥运稳定大环境就有了相当保障。随着15日大小非解禁的临近和到来，我们需要日益密切关注交通银行为首的银行股走势，而一旦银行板块的导火索被点燃，那么所谓的3800点重要压力位则旦夕可破。

　　而从政策层面角度来思考，只要监管层能够进一步推出约束大小非行为的细则，那么阻拦在银行板块上攻的主要压力就将彻底消除。而从基本面来看，银行目前挟估值优势、中间业务大幅增长的优势，都很可能成为多头主力借题发挥的有利依托，成为撬动大盘的坚强支持。另外一方面，近期疯传的石油暴利税问题，同样很可能是主力对石化这一权重板块下手的借口。

　　总体上，一旦权重出现大幅反弹，那么整个市场的疲软格局则立刻改观，市场预期也将逆转。而这样做，可以说是使用了最少的政策资源，在关键性支点上撬动了行情发展，从而达到其最关注的维护奥运稳定目的。

　　怎么才能很好的把握股票买入和卖出的最佳时机呢？大赢家操作平台之一的“大赢家V” 加强版能帮助你精准捕捉到最佳买入点，2008年4月21日大赢家操作平台对包钢稀土（600111）发出红三角买入信号，在短短的12个交易日内，投资收益率达62.97%，同期大盘涨幅仅为6%,而该股强势实现翻番目标。手中握有如此金股，你还会担心吗？用我们大赢家操作平台的用户大部分都享受过这样的心情了，你还在等什么？

　　从上市公司行业板块研究到个股的精选，再到政策面技术面的分析选时，我们整合了股票投资决策的全过程。在政策、资本、公司、基金四位一体的研究模式下，所谓牛股、黑马也就手到擒来。

　　◆包钢稀土:增长源自内生目标价60元

　　报告期间，公司营业收入同比增长8.5%，营业利润增长55.7%，归属母公司所有者净利润增长110%，实现EPS0.326 元，ROE 增加3.9 个百分点，基本符合我们预期。

　　我们认为公司在营业收入小幅增长情况下，营业利润大幅增长主要是由于稀土氧化物价格同比增长20%，导致营业利润率的显著提高。

　　进入2008 年以来，氧化镧和氧化铈价格出现了显著的上涨，其中氧化镧价格上涨了90%以上，氧化铈价格上涨了5%；去年年底价格有所回落的氧化钕出现回稳迹象，同比上涨20%。

　　我们预计08 年随着氧化镧、氧化铈价格走高以及氧化钕需求保持旺势；另一方面，随着2季度以后自产氧化物产能的释放，公司盈利水平将环比出现增长。

　　根据我们测算，公司通过扩大自产氧化物的产量，减少易货贸易的数量的生产销售方式的调整将为公司增添新的利润，我们预计每减少1000 吨易货贸易的氧化钕，将增加EPS 在0.15 元左右。

　　我们预计未来2 年公司EPS 分别为1.53 元和2.16 元。公司资源的垄断力和下游新材料的旺盛需求决定了公司长期的发展潜力；公司生产销售方式的调整保证了公司短期内有确定而稳定的增长。维持买入评级。

　　◆包钢稀土:净利润劲增3倍 10送5派1转增5

　　包钢稀土披露年报显示，2007年公司实现营业收入25亿元，净利润3.08亿元，同比分别增长55.33%和325.84%。每股收益0.763元。公司拟以2007年底总股本403,674,000股为基数，向全体股东每10股送5股红股，派发1元现金红利，同时拟以资本公积金向全体股东每10股转增5股。 公司还拟以1487.56万元的价格收购包头鑫垣稀土科技有限公司拥有的稀土类相关实物资产。

　　◆稀土行业景气度较高

　　年报显示，去年以来，国家继续加强对稀土行业特别是稀土矿山的治理整顿，同时部分重点稀土企业主动调控产量，导致以镨钕产品为代表的稀土产品价格有所上涨，稀土行业保持景气、稳健的发展态势。公司预计，今后国家对稀土战略资源的控制将更加趋紧，管理更加规范。

　　包钢稀土表示，近年来，随着以钕铁硼为代表的新材料产业的发展，稀土应用需求持续而强劲，同时也加剧了稀土市场对不同稀土产品需求增长的不平衡。今后稀土行业发展的速度和质量，一定程度上将取决于对钕、镨、镝、铽等稀土金属及氧化物的需求量，同时也取决于下游行业对镧、铈等产品的开发应用能力。

　　去年6月，包钢稀土冶炼厂一车间萃取厂房发生失火事故，给公司财产造成了一定损失，并导致公司部分产品的产量有所减少。年报称，2007年12月，该厂房建设、设备的调试等工作已经完成，生产线开始投入使用。

　　报告期内，公司控股的内蒙古稀奥科镍氢电池项目的电池极板和动力电池两条生产线技术改造已经完成。目前，两生产线生产的镍氢动力电池的性能已经达到技术改造合同所要求指标，生产能力和技术水平方面处于国内领先地位。该公司正在全力促进销售，小批量电池已经进入市场。

　　◆加快稀土行业重组整合

　　年报披露，公司将借助稀土研究院研发优势，有选择地开发应用下游产品，优化产业链，建好稀土原料、材料及应用和科研三个园区，进一步发挥和提高包钢稀土作为全国稀土生产、科研、应用基地的作用。2008年，公司计划实现销售收入35亿元。

　　包钢稀土表示，公司将积极推进稀土原料阶段的行业重组，加强与稀土行业内骨干企业的合作，实现强强联合，进一步提高市场占有率、控制力、竞争力。同时，公司将积极与国际、国内知名大公司进行多种形式的合作，各自发挥优势共同开发与稀土应用相关的市场前景好、技术水平高、盈利能力强、管理模式先进的项目，提升公司产品的应用空间。公司还将全力做好镍氢动力电池的市场开拓工作，确保完成电池产品产量、质量和销售任务。

　　年报称，2008年是公司生产、经营和资本运作十分重要的一年。公司除依靠自有资金、按期足额归还上年度的银行借款外，还将适时采取多种方式筹措资金，保证2008年生产经营的正常运行，保证公司进行对外重大项目合作及在稀土行业进行资源整合过程中实施收购、兼并、重组的资金需求。